1929年恐慌の概要
1929年恐慌は、1920年代にアメリカで進められた信用の過剰拡大がもたらした結果です。その影響として、アメリカ国民の一部の間に失業と飢餓が広がり、社会全体に深刻な打撃を与えました。
戦間期最大のテーマ「世界恐慌」
第一次世界大戦と第二次世界大戦の間、すなわち1919年から1939年までの時代を学ぶうえで、最も重要なテーマの一つが「アメリカ大恐慌」です。その最大の象徴は、1929年のニューヨーク証券取引所における株価大暴落であり、一般に「1929年恐慌」と呼ばれています。この金融危機は全世界へ波及し、数百万人もの人々を失業と絶望へと追い込みました。
恐慌の主因：信用の過剰拡大
1929年恐慌を引き起こした主な要因は、1924年、カルヴィン・クーリッジ政権下で始まった連邦準備制度(アメリカの中央銀行に相当する組織)による信用供与の拡大です。なぜ信用拡大が恐慌を生んだのかを理解するには、まず1920年代の経済状況を知る必要があります。
第一次世界大戦後のアメリカ経済
第一次世界大戦(1914〜1918年)後、アメリカ経済は世界で最も重要な地位を占めるようになりました。戦争によってヨーロッパが甚大な被害を受けたため、イギリスやドイツといった列強の生産力は回復途上にあり、かつてのように他国を圧倒する力を失っていました。こうした中、アメリカは国内外に豊富な買い手を抱えて大きな経済生産を達成するとともに、これらの買い手への信用供給や従業員の賃上げ政策も推し進めました。しかし、景気が小幅に後退するたびに、政府は市場へ介入し、より多くの信用(資金や証券市場の有価証券)を投入して損失を埋め合わせようとしたのです。
「インフレバブル」の形成と崩壊
信用拡大策により、金利は貯蓄に裏付けられた実際の信用準備に支えられない、人為的な水準へと歪められました。ニューヨーク証券取引所に株式を保有する投資家たちは、信用拡大という誤ったシグナルを受け取り、事業を拡大し、賃金を引き上げ、さらなる投資へと踏み切っていきました。このプロセスが「インフレバブル」を生み出したのです。そして1929年、経済拡大の人為的な性格をもはや隠しきれない瞬間が訪れました。市場には大量の資金が出回っていたものの、それを裏付ける実質的な生産価値は存在しなかったのです。ハーバート・フーヴァー政権下において、投資と信用供給を管理していたニューヨーク証券取引所はついに崩壊しました。
1929年恐慌がもたらした影響
1929年恐慌の主な結果は、大量失業、工業部門と農業部門の両方における数多くの企業倒産、そしてアメリカ人口の大部分を襲った貧困でした。また、アメリカの信用システムと結びついていた多くの国々も、深刻な経済不況に見舞われました。例えばブラジルでは、当時の主要輸出品であったコーヒー価格を支えるために、コーヒーを焼却処分するという事態さえ発生しました。
ニューディール政策による克服
この恐慌への対応策を主導したのは、フランクリン・D・ルーズベルト大統領です。彼が掲げたニューディール政策は、政府主導の公共投資や社会保障の整備を通じて、アメリカ経済の再建と再設計を目指すものであり、世界恐慌からの脱出口として歴史に大きな足跡を残しました。