エンシリャメント(Encilhamento)は、外交官であり作家でもあったルイ・バルボーザ(Rui Barbosa)が、ブラジルの「旧共和政(República Velha)」と呼ばれる時代に実施した経済政策です。
政界で著名な人物であったルイ・バルボーザは、共和国初代大統領デオドロ・ダ・フォンセーカ元帥の暫定政府(1889年〜1891年)において財務大臣を務め、国の経済を活性化させる新たな施策を提唱しました。しかしこの政策は巨大な「経済バブル」を生み出し、ブラジル史上最も深刻な経済・金融危機の一つとなったのです。
エンシリャメント政策の背景
1889年11月15日、デオドロ・ダ・フォンセーカ元帥によって布告されたブラジルの共和制宣言は、君主制に終止符を打ち、同国における共和制時代の幕開けとなりました。しかし当時のブラジルは、ペドロ2世の治世末期における政治・経済危機の影響で不安定な状態にありました。汚職の増加、増税、パラグアイ戦争の出費など、国民の不満は積もる一方でした。
さらに、奴隷制はその1年前の1888年5月13日、ペドロ2世の娘であるイザベル皇女によって廃止されていました。こうした状況下で、ルイ・バルボーザは国の経済を加速させる必要性を痛感していました。賃金労働者となった元奴隷や、ますます多く流入していたヨーロッパからの移民に対して、賃金を支払う必要があったからです。
政策の目的と仕組み
アメリカ合衆国の銀行制度に着想を得たエンシリャメント政策では、国内の主要都市(バイーア、リオデジャネイロ、サンパウロ、リオグランデ・ド・スール)の銀行が、起業を志す実業家(農場主、コーヒー男爵など)に対して信用を供与しました。しかし、その中には間もなく倒産する企業も現れました。
財務大臣としてのルイ・バルボーザは、ブラジルを工業ハブへと変革することを目指していました。エンシリャメント政策の目的は、紙幣の発行を促進して経済成長を刺激し、農業と商業の拡大を通じて国の工業化と近代化を推し進めることにありました。
バブル崩壊と経済危機
しかしこの政策は、急激なインフレーション、通貨の下落、対外債務の増加、監査を受けない無審査融資による「幽霊会社」の横行、賃金の目減り、失業率と金利の上昇、倒産の連鎖、そして金融投機を引き起こしました。特に1890年以降のリオデジャネイロ証券取引所では投機が過熱し、この混乱は「エンシリャメント危機」と呼ばれるようになりました。
投資家たちは安値で株式を買い、価格が上昇したところで高値で売却するという投機的な取引を行い、国の経済状況をさらに悪化させました。このような「手軽な利益」を求める動きこそが、ブラジルの経済危機に拍車をかけたのです。
翌年の1891年1月20日、農場主たちの不満などを主因とする危機の拡大に追い詰められたルイ・バルボーザは財務大臣を辞任し、後任にはバロン・デ・ルセナ(Barão de Lucena)が就任しました。なお、エンシリャメント政策がもたらした危機がようやく収束を見せたのは、カンポス・サレス政権になってからでした。
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豆知識
- 「エンシリャメント(encilhamento)」という言葉は、本来、競走馬に鞍を装着してレースに備えることを意味します。ルイ・バルボーザの選挙運動で使われたこの用語は、競馬場(ダービーまたはジョッキークラブ)で馬券を購入する人々が集まる場所を指していました。名称の由来については、馬券売り場周辺の喧騒が生んだ混乱を、後に起こった経済危機になぞらえたという説や、工業化され近代化されたブラジルが新たな現実へ向けて「鞍を付け」、栄光のレースを始めるという比喩だったという説があります。
- 「エンシリャメント」という言葉は、実施された政治・経済システムを指す場合と、それによって生じた金融危機を指す場合の両方で使用されます。
- デオドロ元帥の政権下で、ルイ・バルボーザは財務大臣を1年2か月間務めました。