そうそう、ビットコインと暗号通貨...未来がやって来ました!中央銀行の権限は完全に崩壊し、間もなく金融分野における国家規制は必要なくなるでしょう。いずれにせよ、これは、現在展開されている物語がビットコインファンによってどのように語られているか、少なくとも同様のことが語られているということです。そして、一見すると、暗号通貨への発展は本当に革命的です。今やほぼ誰もが独自の通貨を発行できるようになり、国際競争に参加できるようになりました。ビットコイン、リップル、イーサリアム、ドージコインから、ポットコイン、トランプコイン、プーチンコインまで。何らかの方法で考えられないほど愚かなことはありません。
しかし、これらすべてがひどく新しいように見えても、歴史からの経験もあります。なぜなら、多数の主体が政府の監督をほとんどまたはまったく受けずに独自の通貨を流通させる段階がすでに存在していたからである。これら全体はフリー バンキングと呼ばれ、18 世紀から 19 世紀にかけて多くの国で現実になりました。しかし、特に有名な例はスコットランドです。
フリーバンキング、現代のビットコイン?
ビットコインのような暗号通貨が今日存在する大きな理由は、銀行の構造にあります。仮想通貨の開発者や支持者は、政府や中央銀行の権力、そして銀行の影響力全般に悩まされており、決済取引を自分たちの手で行いたいと考えています。しかし、銀行は経済の中で最も厳しく監視されているセクターでもあります。こうした規制を回避することで何かを得ようとする人がいるのも不思議ではないでしょうか。悪を考える悪党。しかし、数百年前には、状況は大きく異なっていました。当時、金融システムに革命をもたらしたのは銀行そのものでした。そして、今日のブロックチェーンには、当時すでにフリー バンキングという輝かしい名前が付けられていました。
> フリーバンキングでは、銀行は多かれ少なかれ他の企業と同様に扱われ、特別な州規制の対象にはなりません。そして非常に重要なことは、銀行は独立して通貨を発行することが許可されているということです。このアイデアは、リバタリアンのワンダーランドと考えることができます。原則として、どの銀行にもすべてのことが許可されています。その後、市場がどの通貨を受け入れ、それに応じて生き残るかを決定します。残りの通貨は消滅し、これらの破綻した通貨の準備金を保有している人々は自らの責任を負うことになるでしょう。これは今日の基準からするとかなり過激に聞こえますが、ビットコインのようなオープンシステムが依然として非常に批判的に見られている理由もこのためです。しかし、そのような制度は一部の米国共和党員の夢想を遥かに超えて、過去にも現実となっていた。たとえばスコットランドです。
スコットランドの分散型通貨システムの歴史
実際、スコットランドにおけるフリーバンキングのエピソードはかなり長く続き、決して一時的なものではありませんでした。 1716 年から 1844 年までの 100 年以上にわたり (中断はあったものの)、スコットランドの銀行は個別の規制の対象にはなりませんでした。この時期、独自の通貨を発行していた大手銀行が 3 行ありました。現在は存在しないブリティッシュ・リネン銀行に加えて、これらはまだ現役のスコットランド銀行とロイヤル・バンク・オブ・スコットランドでした。これら 3 社には、スコットランド政府の許可を得て、有限責任のもとで運営できるという大きな利点がありました。さらに、他の銀行もこのシステムに関与し、独自の通貨を発行しました。ただし、疑わしい場合には、株主は自分のお金で無限責任を負うことが認められていました。多くの人にとって、それだけの価値がありました。
1 つの国で複数の通貨を扱う複数の中央銀行。このようなシステムは、最初は非常に不安定に思えます。そして多くの意味でそれはそうでした。そのため、さまざまな銀行が互いの通貨を買い占めて、時々市場に通貨を溢れさせ、変動する金利を確保することはまったく珍しいことではありませんでした。一方、すべての銀行は金本位制を遵守していたので、原則として銀行のお金を金と交換することができました。もちろん、これにより信頼性と比較可能性が確保されました。多くの銀行は競合他社の資金も受け入れており、受け入れがさらに進んでいます。国民は間違いなくそれを受け入れ、主要通貨の価値を信じていました。そして、スコットランドにおける 100 年以上にわたるフリーバンキングの中で、破産した銀行はほとんどなかったという事実は、研究者らによって長い間、このシステムが実際に機能していたことの証拠とみなされてきました。
しかし、実際の問題は全く異なっていました。一方で、銀行破綻が少ないことは必ずしも経済システムの安定性を示すものではありません。それどころか、銀行の破綻は競争が機能し、市場が自然に浄化されつつあることを示す兆候となるだろう。そのため、18 世紀から 19 世紀におけるスコットランドの銀行の「安定性」は、今日のビットコイン、イーサリアム、その他すべての暗号通貨の「安定性」とほぼ同じくらい心強いものです。それらはすべてまだ存在しています。それにもかかわらず、確信を持って貯金のすべてをドージコインに投資している人は見つかりません。少なくとも私はそう願っています。
スコットランドでもそれほど自由ではありませんでした
しかし、スコットランドのフリーバンキングの問題はそれだけにとどまりません。銀行は金準備で無数の通貨を支えていました。もちろん、流通しているお金はこの金ですべて賄われたわけではありません。そしてそれはある時点で現れました。 18世紀後半、フランス革命とナポレオン戦争の最中に最初の大規模な取り付け騒ぎが始まったとき、スコットランドの銀行は両替を拒否した。もちろんそれは違法行為でした！システム全体はこのゴールドスタンダードに基づいて構築されました。しかし、ロンドン政府も同じ計画を推進していたため、スコットランドの銀行は容易に自己正当化することができた。この事態は 1821 年まで続きました。したがって、20 年以上にわたり、スコットランドの通貨の保有者は自分のお金を金に交換することができませんでした。つまり... それがシステム全体の主なアイデアのようなものでしたね?
フリーバンキングに切り替えたとされる他の国でも事態は同様に発展した。同様の経済モデルは、米国、カナダ、スウェーデン、スイス、および他のいくつかの国にも存在しました。銀行の「自由」は場所によって異なりましたが、完全に自由ということはありませんでした。すべては規制されているか、スコットランドのように他の主体に依存していました（イングランド銀行の場合）。 19 世紀の終わり頃、遅くとも 20 世紀の初めには、これらすべての国が最終的に発行体を中央銀行に切り替えました。部分的には確かに市場の安定性を高めるためです。部分的には、彼らが国庫に新たな資金を提供しやすくするためだけです。独自の印刷機を持つことは州にとって利点があります。
そして、仮想通貨はこの状況にどのように当てはまりますか?
ビットコインなどの暗号通貨の台頭により、これらの中央銀行は現在、初めて再び深刻な競争に直面している。そして、暗号通貨の機能は多くの点でフリーバンキングの機能と似ています。結局のところ、それは通貨の拡大と分散化、そして最終的には金融システム（仮想通貨のファンはおそらくそれを民主化と呼ぶでしょう）の拡大と分散化に関するものです。しかし、このようなことがうまくいくでしょうか?スコットランドやその他の国におけるフリーバンキング段階の歴史的経験は、私たちにさまざまなシグナルをもたらします。一方で、システムは何とか機能しました。一部の専門家（確かに、必ずしも最も独立しているわけではありません）は、これを素晴らしい成功例だとさえ考えています。あなたは、スコットランドは無料銀行制度のおかげで、100 年間で経済力という点でイングランドにほぼ追いつくことができたと考えています。
その一方で、すべての無料銀行システムは遅かれ早かれ終了しました。時には、銀行が通貨の適用範囲を保証できなくなり、単に紙幣の交換を停止したために破綻したこともありました。ビットコインやその他のデジタル通貨はさらに困難をもたらします。それらと比較すると、フリーバンキングには、当時の銀行が通貨の供給量を一定に保ち、通貨の価値を安定させることに大きな関心を持っていたという利点がまだありました。しかし、暗号通貨のようなオープンソース システムではそれは機能しません。
さらに、フリーバンキングの終焉をもたらした枠組み条件はほとんど変わっていない。 100年以上前でさえ、中央銀行が非常に便利な資金源であるにもかかわらず、国家は銀行にこうした自由を与えることに興味がなかった。ビットコインとCoでは異なるとどうやって想定できるでしょうか?そう、そして、そもそもそこに到達するためには、まず暗号通貨が本物の通貨になる必要があります。つまり、ハイリスク投資家や狂人のための単なる投資ツールではないということです... それはまだわかりません。
この問題から何を学ぶべきかは、私の寄稿の中で読むことができ、その中で私は歴史が私たちに何を教えているかについていくつかのより深い考えを述べています。来週ポッドキャストでお会いしましょう！それまで気をつけてください!