ジョン ロー デ・ローリストンは、18世紀に先見の明を持った人で、商業取引所ではあまりにも煩雑で非現実的だった硬貨に代わる紙幣を作成し、信用や当座預金口座を確立し、人々に株式の購入を促した。金融の世界全体は法の体系に基づいています。 基本は同じです:株式の購入と転売、投機、投資、利息、資金の救済:それ以来、実際には何も変わっていません…
法の青春
ウィリアム ローの 5 番目の子供であるジョン ローは、1671 年 4 月にエディンバラで生まれました。彼の父親は市内の裕福な金細工師で、土地と城を取得するのに十分な時間がありました。その後、姓はローリストンとなり、ジョンは父方の財産を相続しました。数学の才能と「象」のような記憶力に恵まれたジョンは、エディンバラで勉強を続け、その後 21 歳でロンドンに移りました。女性たちを喜ばせるハンサムな青年である彼は、相続した財産を短期間で使い果たしてしまい、次のような生活を送っています。ギャンブル:確率を計算する手法を使用した、賭けと運次第のゲーム。
ロンドンの若き「ダンディ」な国王の友人との決闘の末に死刑判決を受け、その後恩赦された彼は脱獄してサセックスに避難し、その後本土を離れました。私たちは彼が何度も行ったり来たりした後、フランス、オランダ、そしてスコットランドに戻り、そこで許しを乞うが成功しなかったのを見つけた。その間、彼はキャサリン・ノウルズと出会い、二人の子供を授かります。
革新的なアイデア:紙幣
彼の国は非常に複雑な財政状況にあり、彼は「通貨と貿易」に関する文書を書き、危機から抜け出すための計画を提案しています。国の繁栄はその支払手段の豊富さに依存することを認め、外貨預金と引き換えに約束手形を発行する銀行を設立することを提案しています。これらの紙幣の担保は土地からの収入になります。地主は収入の 20 倍に相当する量の紙幣と引き換えに自分の不動産を抵当に入れることになります。スコットランドには広大な土地があるため、資産価値が通貨の現金ほど急速に下落する可能性は低く、このプロジェクトは実現可能である。しかし、イングランド銀行の創設者でありスコットランド議会も従う銀行家のパターソンは、ローの計画を拒否します。
絞首刑の容疑で依然として警察に指名手配されている彼は、再び海峡を渡り、パリに到着し、そこで「美しい」人々に出会う。当時のデスマレ財務管理者、コンティ王子など…フランスに感謝し、そこに定住したいと考えていた彼は、最悪の状態にあった王国の財政を救うためのアイデアを提案しました。無駄だ！彼はイタリアに向けて出発し、サヴォイア公ヴィクトル・アメデーに自分の考えを共有しますが、誰も冒険に乗り出そうとはしません。
ヴェネツィアでは、絵画を勉強するだけでなく、ギャンブルを研究し、富を築きました。ローにとって、これらの作品は時間が経っても価値が下がることはありません。彼はまた、ベネチア人が貿易を促進するために簡単に通貨を手放して紙を手に入れるのを見て、さまざまな銀行技術も学びました。
イタリアでは支援が得られず、オランダに戻った彼は、ゲームに身を投じ、オランダの宝くじで高額当選しました。裕福になった彼は、1714 年にフランスのルイ・ル・グラン広場 (現在のヴァンドーム広場) に永住し、邸宅を取得しました。
「法」システム
1715 年、ローはフランスが破産の危機に瀕していることを指摘し、再び国王に奉仕を申し出ました（資金はすべて戦争と建設に費やされ、貴金属は欠落していますが、国は 8.33% の金利で借りています）。彼は、当時最高の金融センターであり、中央銀行があり、硬貨や紙幣を交換するユニークな場所であったオランダを例に挙げています…しかし、ルイ 14 世は亡くなりました。摂政となったフィリップ・ドルレアンの支援を受けて、彼は当初のプロジェクトを変革し、金と引き換えに紙幣を発行し、受け取った金属を国家に貸与する王立銀行を創設しました。
摂政も彼に従い、ローは 1716 年 5 月に最初の中央銀行を設立し、6 月に最初の事務所を開設しました。サン・アヴォワ山の前では緑の服を着た立派なスイス人が客を出迎えてくれる。 1718 年 12 月にバンク ロワイヤルとなり、オランダの銀行のモデルに従い、途中で利益を得ることなく、紙幣の受け渡しに対して釣銭を預けることになりました。利益は為替取引と割引取引によって得られます。成功と発行量の増加にもかかわらず、銀行は国家に金を貸しており、これらの紙幣の早期返済の可能性と、その後の新たな布告、つまり紙幣は支払いに使用できるという新たな布告に対処しなければならないため、このシステムは脆弱なままである。税金。
ローはその勢いに乗って、セネガル、中国、東インド諸島をグループ化するカンパニー・ドクシデントを設立し、ルイジアナ州との貿易の独占権を25年間獲得しました。フランスでは初めて、有価証券の無記名証券が登場しました。 1719 年、彼は金融業者クロザからミシシッピ会社を買収した後、このオクシデント会社をインド会社に改めました。新会社はフランスにおける貨幣の独占権を獲得し、9 年間の譲歩権を取得します。
この瞬間から、すべては破産が避けられないペースで進みます。当社は王国を代表して、債務のある家賃を交渉し、12億ドルを融資します。この買収作戦に必要なポンドはすべて紙幣で。定期購読は好評、新紙幣はお金以上の価値を持つ：インフレの始まり。投機家が非常に多いため、株の価格が高騰しています...カンカンポワ通りは賑わっており、あらゆる小さな隅で人々が紙幣や株を交換しており、それは投機家の王国です。しかし、ミシシッピ金鉱山からの収入はまだ存在していません。取り乱した投資家たちは株を売り、現金で返済を受けます。額面 500 ポンドの株は、10 月には 3,000 ポンドで取引され、12 月末には 10,000 ポンドで取引されます。!!!
1719 年 12 月、ローは大惨事を回避するための措置を講じ、通貨切り下げを発表し、紙幣に対して 5% のプレミアムを付与し、支払いに許可される釣銭の数量を制限しました (600 ポンド) ）。しかし年末に、Compagnie des Indes の株の価格は下落しました。
状況を立て直すために、ロー氏は財務会計長官に任命され、その後財務総監に任命され、下落を食い止めるために自社株の一部を買い戻しました。彼はインド会社の購買事務所を閉鎖し、2月にインド会社はジェネラル銀行を吸収し、国王所有の10万株の回収が可能となった。しかし、ローの敵（ブルボン公、コンティ公、民間資本家）は、システムを崩壊させるために投機と強気を推し進めます。株式は20,000ポンドに増加します！これに直面して、ローは1720年3月初めに株式の価値を9,000ポンドに固定し、株式を購入するための通貨の再編を発表し、硬貨を造幣局に持ち込むよう命令し、金と貨幣の輸送を禁止した。税金を紙幣で支払う人に対する減税を導入し、自宅に 500 ポンドを超える現金を所持することを禁止します。
1720 年の暴落とローの破産
1720 年 3 月末、システムは破綻し始めました。グラン夫妻（コンティ大公とブルボン公爵）が直接お金を取りに来て（一人は2500万、もう一人は1400万）、株主たちは一斉にやって来て、銀行が受け取らない現金と紙幣を交換し、換金する。宝石、貴石、不動産に加工されます。もはや誰も自信を持っておらず、フランスとヨーロッパは危機の真っ只中にあり、暴動が起こり、従者や偉大な信頼できる人たちが殺されています。
5月、法律により株式の価値は5,000ポンドに減額され、紙幣の価値は半分に減額されました。 5月末には文書が出回り、商人は店を閉め、住民は反乱を起こす。私たちは対応しなければなりません、摂政は自分が孤独で無視されていることに気づきました...彼はローを解雇し、彼を「投獄」するつもりです。ダルジャンソンに感謝されたローは、ホテルでのみ逮捕された。この期間中、委員会は銀行の口座を確認する責任を負い、不正行為は発見されず、過度の注目すべき問題のみが発見されました。摂政は法律をカバーするために遡及効果のある布告を発行します。ローは 3 日後に釈放され、フランス商務長官、王立銀行およびインド会社のゼネラルマネージャーに昇進し、摂政評議会の委員に復帰しました。
今年の最後の 6 か月間、彼はやるべきことがたくさんありました。6 月に彼は財務および政治の幹部数名を追放しました（ヴォワイエ ダルジャンソン父子、州知事）ドーフィネの商人、パリの金融業者のうち）そしてダギュソーを彼の側に戻しました。彼は大量の古い紙幣を焼き捨て、限られた数量の新しい紙幣を印刷し、新しい硬貨の発行を注文します。 7月、彼は年金の創設と当座預金口座の開設によって22億紙幣を吸収する計画を立てた。すべてにもかかわらず、人々はパニックに陥り、1720年7月17日、王宮とヴィヴィエンヌ通り周辺で新たな暴動が発生し、少なくとも8人が死亡した。反乱を起こした議会は20日にポントワーズに追放され、軍隊はパリ郊外に駐屯し、銃士が街路を行き交った。銀行にはこれ以上紙幣を両替しないよう命令が出され、公道で人が集まることは条例で禁止された。歌は広まっています:
「フランシス、勇気が恋しいね」
あなたは盲目です。
摂政に法律を課す
そして銀行を占拠します
それは一瞬の問題です。
状況は非常に緊迫しており、摂政は若きルイ15世に対する陰謀を恐れてチュイルリー宮殿を離れなくなりました。 。フランスの多くの州で衝突が起きた。農民は穀物を保管し、商人は販売を拒否した。8月には、紙幣と比較して種の平等化を実施し、紙幣に与えられていた税制上の優遇措置を廃止した。 9月、Compagnie des Indesの業績は好調です。サン・ドマング会社を吸収し、奴隷貿易の独占権を得る。 10 月には紙幣の使用方法が異なります。紙幣は流通から廃止され、新たに受け取る現金の 3 分の 1 は紙幣のみで支払われます。法律は株式保有者に対し、株式を銀行の当座預金口座に転換することを提案しているが、その額は価値の3/4だけ減額される。残念ながら、その効果は求められているものではありません。株式と紙幣の交換が大幅に増加し、銀行はもはやそれを持っていません。 10月末、ローは財政上の決定のコントロールを失い、もはや紙幣も硬貨も持たず、必要な資金を国庫に提供できなくなり、1720年12月に辞任した。ローは 14 日にパリを離れ、22 日にフランスを出てブリュッセルに定住しました。
法制度はパリ兄弟によって清算され、伝統的な金融システムが復活し、10月28日の判決により、株式保有者に来て「スタンプ」を押してもらうことが義務付けられました。 「誠実に」と判断された人は8日以内、その他の人は3年以内にお金を受け取る。人口の 15% に相当する約 300 万人がこの清算の影響を受けます。しかし、多くは自らの存在を明らかにしていません...清算の最終段階:投機家、強く投機した者たちを制裁するために:180名の名前がリストされ、一部は6万ポンドから700万ポンドの税金を支払わなければなりません! Compagnie des Indes は 1722 年に再組織されましたが、1769 年に消滅しました。
法律の仕組みが革新的すぎる？
フランスと国民は、これらの新しい通貨、クレジット、無記名証券、株式市場の投機に対する準備ができていませんでした。すべてが新しすぎて、速すぎました。借家人や貸し手は破滅し、遺産を失った修道会は解散した。しかし、ローの制度のおかげで、摂政は1715年に比べて財政を部分的に整理し、スペインで戦争を再開することができた。建設物が誕生し、新しい建物が生まれ、仕事は豊富になり、人口の特定の層が裕福になり、財産や不動産の移転が大規模に行われ、田舎は繁栄し、繁殖と作物が増えました。
この実験により公的債務の削減が可能になり、実際に貿易の発展に有利になりましたが、フランス経済に重大な影響を及ぼしました。世論は長い間紙幣を拒否し、それが銀行システムの進歩を遅らせました。
度重なる飲酒と挫折を経て引き渡され、1723 年に摂政が亡くなってからは保護者もなくなり、自分は孤立し、見捨てられ、軽蔑され、死の危険にさらされ、資源もないことに気づきました。彼はヴェネツィアに逃げ、そこで便法（ゲームテーブルなど）で暮らしました。彼は 1729 年 3 月にリアルト川のほとりで風邪をひき、肺炎で亡くなりました。
参考文献
- Arnaud Orain:The Politics of the Marvelous:Another History of the System of Law (1695-1795)、fayard、2018 年
- エドガー・フォーレ、法の破産 (1720 年 7 月 17 日)、ガリマール、1978 年