テルミドール反動の始まり
ロベスピエールの死は、民衆蜂起という広範な運動の終息にとどまらず、サンキュロット独裁の終焉をも意味していた。道徳的な高潔さでは以前に劣るものの、自由に意見を述べられるようになった国民公会は、日和見主義者や投機家たちにとって好都合な「隠れ蓑」として機能することになる。
しかし、テルミドール9日のクーデター以降、社会には新たな気風が生まれた。確かにそれは旧体制（アンシャン・レジーム）への回帰ではなかったが、いわゆる「黄金の若者たち」は気楽で道徳的に疑わしい生活を謳歌し、金銭や賭博がもはや疑いの対象となることはなかった。一言でいえば、革命期の緊張というバネが緩んだのである。
恐怖政治の枠組みの解体
革命的な悪魔を完全に払拭するためには、恐怖政治によって築かれた制度の枠組みを解体する必要があった。まず公安委員会の権限を削ぐため、その職務は戦争と外交のみに限定された。警察業務は総合保安委員会に委ねられ、さらに13の委員会が行政全体を担当することになった。
こうして政治体制は根本的に再編された。議会だけが統治権を握り、有能な人物が全能の委員会内で再び権力を集中させる事態を防ごうとしたのである。容疑者法、牧月22日の法律、最高価格法（最高値規制）といった恐怖政治の象徴的な法令は次々と廃止された。
恐怖政治の時代が終わったことを世論に納得させるため、1794年から95年の「偉大な執行者たち」――指導者ではないにせよ――が告発の対象となった。カリエ、ルボン、フーキエ＝タンヴィルらが革命裁判所に引き渡され、処刑された。容疑者で満杯だった監獄は扉を開放され、マダム・ド・スタールやマダム・タリアンのサロンには、再び知識人エリートたちが集うようになった。
飢饉と民衆蜂起の連鎖
しかしながら、飢饉は猛威を振るい続けており、新たな民衆の騒乱がまもなく勃発することとなる。芽月12日（1795年4月）、国民公会はパンと仕事を求める貧しい民衆の波に襲われた。この暴動は鎮圧されたものの、その結果としてバレール、コロ・デルボワ、ビヨー＝ヴァレンヌといった旧ジャコバン派の逮捕と、仏領ギアナのカイエンヌへの追放が実行された。
続いて牧月1日（同年5月20日）には、前回よりもはるかに激しい第二次蜂起が発生した。数時間に及ぶ市街戦の末にようやく鎮圧され、今度は6人の旧ジャコバン派が逮捕され、有罪判決を下された。
しかし、騒乱の連鎖はまだ終わりを告げていなかった。
白色テロと王党派の反撃
恐怖政治で甚大な被害を受けた南東部の王党派は、今度は自ら反革命に走り、その過激さと残虐さは1792年9月の虐殺にも決して引けを取らなかった。首都パリもまた、いわゆる「白色テロ」と呼ばれる事態から逃れることはできなかった。
ヴァンデミアール13日（1795年10月5日）、王党派は1792年夏のようなパリでの蜂起を組織することを決意した。彼らが狙ったのは、三分の二法令の撤廃である。この法令は、国民公会の改選時に少なくとも三分の二の現職議員が新議会にも残留することを定めたものだった。大部分が王党派である蜂起者たちは、国民公会への進軍を図ったが、組織が不十分だったため、この蜂起はあっけなく挫折した。
それから1か月足らずのうちに、テルミドール派の国民公会は新憲法――総裁政府憲法（共和暦3年フレクティドール法）――を起草・採択し、その歴史的役割を終えて解散した。
総裁政府へ残された遺産
深刻な経済・財政危機、無節操な政治家たちによる狂乱的な投機、そして反ジャコバン措置（政治クラブの閉鎖、民衆結社の消滅、革命運動の構造変革）と王党派の脅威（サン＝ロッシュ教会前広場でもキブロン半島でも撃退された）との間で維持すべき困難な均衡――そうした苦難にもかかわらず、テルミドール派の国民公会は総裁政府に対して、極めて重要な知的・社会的遺産を残したのである。